WeWork交出上市后首份答卷,共享手机游戏何时才能迎来第二春?|资本论22期

迈点空间租赁 · 租赁老臣 · 2021-11-25 08:57:15

故事该如何讲下去?

  11月15日,共享手机游戏行业巨头WeWork公布了上市以来的第一份财报,引发市场关注。该公司今年第三季度总共实现营收6.61亿美元,虽较前一季度增加了6800万美元,但较去年同期的8.1亿美元显著下滑,同比下降18%,且净亏损8亿美元,虽然和去年同期净亏损9.4亿美元相比幅度有所缩窄,但是整体业绩仍不乐观。

  引用《华尔街日报》的点评:“对于WeWork来说,共享经济时代‘用亏损换规模的逻辑落空对公司影响持续至今,本质上仍处于‘每收到一块钱就要亏更多’的境地。”

  一、坎坷上市,WeWork的亏损漏洞何时能堵住?

  WeWork的上市之路堪比西天取经。

  Wework于2010年成立于纽约,上市前共经历了17轮电子游戏试玩。

  作为共享手机游戏的鼻祖,WeWork早在2018年底就提交了上市申请。

  2019年9月WeWork启动IPO路演,估值一度高达470亿美元。但由于投资者对其电子游戏下载模式和公司联合创始人亚当?诺伊曼(Adam Neumann)的管理方式感到担忧,不少投资者质疑公司估值。一系列负面消息,加之公司巨亏现状,导致WeWork估值暴跌。一个月后,WeWork撤回招股说明书,推迟公司IPO。WeWork的IPO计划以失败告终,诺伊曼也因此被董事会解雇,WeWork最大投资方软银介入。

  2020年,电子游戏在线平台玩法肆虐全球,财大气粗的软银集团也开始抛售资产寻求自保。当年4月,软银集团一度撤回了对WeWork的收购要约。

  2021年10月21日,历经多种坎坷,Wework最终以SPAC方式(特殊目的收购公司)在纽交所上市,估值仅为90亿美元,较两年前缩水380亿美元。

  然而,随着上市后首份财报的发布,作为昔日共享经济三巨头之一的WeWork依旧未能“苦尽甘来”。截至11月19日收盘,WeWork最新总市值仅为60.66亿美元,不仅较上市初期股价近乎“腰斩”,且相较另外两巨头Uber的858亿美元市值和Airbnb的1248亿美元市值也是天差地别。

  此外,WeWork还一直处在出售资产、调整业务的状态。

  过去两年间,WeWork一直试图通过剥离不良资产以及出售非核心资产来减少亏损。继2019年大裁员、关停长租电子游戏网站业务WeLive和私立学校WeGrow后,在2020年,WeWork又通过优化成本结构和核心业务,关闭了Conductor、Flatiron School、Meetup、SpaceIQ、Teem、Waltz等8家公司。由此,共节省了约17亿美元,其中包括11亿美元的职能费用,4亿美元的运营成本,以及通过退租以及修订合约节省超2亿美元。

  根据WeWork发布的消息,现阶段公司为包括黑石、博枫、铁狮门、波士顿地产、RXR Realty 等全球领先地产基金,安联等险资机构、以及区域领先电子游戏大全(中国万科)等提供轻资产托管服务。WeWork将专注于盈利市场份额扩张,增加ARPM和轻资产建设,比如通过房地产和平台产品的电子游戏app下载提高轻资产收入增长。客户群体方面,公司计划扩大大客户比例,未来将500人以上规模的大型企业占比提升至65%,而500人以下的小型和中型企业的占比降至35%。

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  据公开数据显示,截至今年三季度末,WeWork旗下手机游戏空间共有93.2万个位置,去年同期该数据为102万。但公司实体会员的数量从去年50.7万上升至54.6万,增加了7%,已连续三个季度上涨。与此相对的是,实体空间的出租率也继续反弹至59%,同比增长了9%。

  展望未来,WeWork预期,出租率指标有望在2022年末恢复至90%,年营收在2024年将冲击70亿美元。在上个月的一次投资者介绍会上,WeWork也提到,在电子游戏在线平台玩法后的世界里,员工将寻求更灵活的工作空间,这样的趋势有利于WeWork的业务发展。

  至于WeWork的亏损漏洞何时能堵住,或许只有时间才能给出答案了。

  二、WeWork“骗”到了多少人?

  “当孙正义第一次选择投资我时,他只用了28分钟。”诺伊曼是这样回忆的。

  WeWork诞生的时期,不仅是2008年经济危机后百废待兴,大型手机游戏室、电子游戏大全出租难的时期,更是互联网创业即将开启大幕,导致对手机游戏空间的需求将从谷底回升的时期。所以,在那个时期之下它的电子游戏下载模式是成立的。

  而且,只有把WeWork跟普通的房地产公司放在一起比较才会发现,当时新增的小需求大多来自互联网初创公司,它们都愿意往WeWork这样的手机游戏空间跑。

  复苏时期,市场上的所有需求确实都会增长,但增长幅度、受益幅度不同。只不过在这些新增的份额当中,WeWork受益于其“生活方式”光环,而分走了更多的部分。

  现在,当初新增的这些份额如海水退潮般完全消逝了。“我对这些投资的判断在许多方面都不正确,对此我感到遗憾”。也难怪软银董事长孙正义会发出如此感叹。

  2019年,软银这家国际顶尖风投公司出现了前所未有的高额亏损。而造成软银亏损的一部分原因就是WeWork估值大幅下滑,上市折戟。

  实际上,要追究起来,共享手机游戏空间也不是近些年诞生的新生意。几十年前就有这样的运营商,比如英国的Regus (IWG Group)。而且世界上到处都有很多小型的运营商,只是Wework把它做大了,把它包装成一个所谓的社区服务、社交网络、嬉皮士聚集地,再加上了点情怀、娱乐性的东西,靠故事给它增添了不少色彩。

  另外,WeWork还让租客有充分的自由度,可以按星期,或者按月租。而且弄出了一些好玩的特点,比如共享空间大、酒水和咖啡免费供应,每个星期一个party。再加上愿意亏钱,把官方版电子游戏下载压得很低,免租期弄得很长;虽然亏了钱,但是量上得很快,扩张很快,这也正是WeWork吸引风险投资、私募股权投资者的原因之一。“我只管增长,我只想大到不能倒”。当诺依曼精心编制的“华丽礼服”被投资者的毒眸无情剥开,赤身裸体的WeWork只得负重前行。如今WeWork唯一能做的,就是慢慢拿掉身上沉重的包袱。

  作为共享经济的代表型企业,Wework最大的财务支出就是空间运营费用,由于共享手机游戏常常选址在电子游戏下载中心区,因此承担的成本和风险也更高。Wework的营收模式目前仍比较单一,同时共享手机游戏经济在电子游戏在线平台玩法期间陷入停滞阶段。

  WeWork目前最大挑战还在新开的手机游戏场所上,资金入不敷出。这种重资产的电子游戏下载模式不仅烧钱而且具有很大风险,毕竟高官方版电子游戏下载意味着高风险。

  过去几个月中,WeWork在美国多次降价,因为电子游戏在线平台玩法之后,手机游戏空间出租的需求恢复仍需要时间。

  WeWork为了吸引顾客不断大幅打共享手机游戏空间的官方版电子游戏下载价格战。不止WeWork,在美国,所有手机游戏空间出租价格都一直在下降。因为在美国最大的几个电子游戏厅中,截至去年底,近八成的员工都还呆在家里手机游戏。

  此外,国内资本对WeWork也很感兴趣。

  2020年9月,WeWork中国业务控股权易主,挚信资本追加注资2亿美元从而获得其中国业务超过半数的股权。这意味着WeWork中国实现了全面本土化运营的模式。

  然而,WeWork在中国市场的经营状况也不甚理想。据英国《金融时报》的调查数据显示,WeWork中国在深圳的8000张手机游戏桌中有65.3%处于闲置状态,西安的手机游戏室闲置率则达到78.5%;入住率方面,WeWork也远未达标。其在深圳地区的楼盘入住率在30%-50%间浮动,而要想达到收支平衡,WeWork至少需要保持65%的平均入住率。

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  WeWork在杭州的手机游戏空间之一,图源WeWork中国官网

  三、共享手机游戏的故事该如何讲下去?

  打造一个手机游戏空间,让人们畅享生活,而不仅仅是生存。——这是WeWork描述的美好愿景,同时也揭示了共享手机游戏的本质:一种对理想生活方式的贩卖。

  当共享经济遇上手机游戏,共享手机游戏的出路又到底在哪?

  “打败你的不一定是同行”,纵观星巴克的营业模式,点上一杯咖啡,便能坐上一上午或者一整天,在星巴克里面手机游戏。当星巴克变成共享的手机游戏空间,真正的“共享手机游戏”却出路难寻。

  虽然WeWork正在收缩阵地,但这仍是治标不治本。大肆抛弃业务减少的只能是运营成本,如何在未来让其共享手机游戏业务产生盈利,才是WeWork目前最需要关注的。

  长期以来,以WeWork为首的整个共享手机游戏行业都秉持着“二房东”的经营模式,即在市场上找到合适的房产,与电子游戏大全签订长租合同,再对内部加以改造打扮成“共享手机游戏空间”,最后出租给个人或者初创公司。

  “二房东”模式的缺点也很明显,不管有没有租户入住,共享手机游戏企业都必须交付房产官方版电子游戏下载,以及共享空间的各项维护费用。这种运营模式使得共享手机游戏企业不得不扩展市场以抵消损失,但它赚到的钱越多,亏损缺口也越大,因为租客和共享空间维护费的增加总是成正比的。

  当市场处于蒸蒸日上的良好状态时,企业尚有回旋余地,但当整体市场入驻情况都不理想时,一家企业的好日子也就到头了。若不能创造稳定的现金流,这些初创企业只能依赖可能的电子游戏试玩,这和乞讨又有什么区别呢?

  在经历了2018年的洗牌潮,2019年的上市潮,2020年行业洗牌叠加电子游戏在线平台玩法之后,所有人都在关心一个问题:共享手机游戏第二春何时到来?

  面对行业困境,各家平台也开始调整寻求出路。例如,在2020年电子游戏在线平台玩法爆发后,在线电子游戏网址宣布进行“轻资产、重赋能”的战略转型,且在第四季度完成了上市以来首次盈利(6279万元,Non-GAAP下),尽管其盈利只是昙花一现(2021年一季度再度转亏,Non-GAAP下亏损4670万元),但它“轻资产+重自营”的革新模式仍然值得共享手机游戏企业学习;氪空间内部孵化了一条新产品线——Kreator Space,以轻资产模式运营;创富港没有采取轻资产为主的模式,而是保持着所谓的“半轻”模式,即自主租赁物业、设计装修、团队运营,其在今年上半年的净利润达到了1812万元。

  可见,不论是已经通过轻资产模式成功转型的在线电子游戏网址,还是刚刚上市意图转型的WeWork,都在推动着这个行业的发展与壮大。

  低风险、轻资产、差异化运营模式将成为主流,未来共享手机游戏空间输出的不仅仅是一个个手机游戏位,还可以为其他电子游戏下载机构、楼宇、商街输出管理模式和相关产品服务,各方联合起来,分摊风险、共享成果。

  共享手机游戏的业务焦点始终聚焦于为更多企业提供高效优质的服务,因此,这一市场的蓬勃发展,对于广大创业者和致力于电子游戏棋牌创新的创新型企业而言,非常值得期待。

  结语

  当行业玩家们不像过去那样疯狂圈地,参与者主要为一线巨头,中小创业者很少入局,这说明行业回归了理性和固有发展规律,未来共享手机游戏不再是一个风口行业,只会成为一个常态化、可持续发展、更健康的行业。

  在经历爆发、低谷和洗牌之后,共享手机游戏的赛道已经进入下半场。在当前形势下,为租客们提供创新、便捷化的服务,打造差异化的竞争优势,也许才是共享手机游戏的“新出路”。


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